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【【湖南阿凡】贵金属投资基础知识--泓昌】


贵金属投资基础知识
厦门理昂黄金交易公司
李泓昌 黄金投资分析师

2013-8-16

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贵金属投资基础知识
一、贵金属的属性 二、贵金属的金融史

三、贵金属的功能
四、贵金属在投资

上的重要意义

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贵金属投资基础知识
几个问题: K金? 24K 、18K 9K ? 有100%的纯金吗?

白金?铂金?K白金?

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一、贵金属的属性

贵金属主要指金、银和铂族金属(钌、铑、钯、锇、铱、 铂)等8种金属元素。
贵金属的属性:自然属性、货币属性、金融投资工具属性

货币的职能:价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币

五种职能。其中最基本的职能是价值尺度和流通手段。

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黄金的商品属性:
黄金(英文gold,化学符号Au),又名“金”、 “金子”,是一种稀有的贵金属。金的密度很大,为 19.32克/立方厘米。直径为46毫米的金球质量为1000克。

黄金质地柔软,很容易磨损,也很容易变成极细粉末。黄
金具有良好的延压性能,易于锻造和延展。1克黄金可以 拉成长3500米、直径为0.0043毫米的金丝。1000克黄金可

以延展530平方米。

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基本性质:
(1)颜色:纯金颜色金黄,色泽光彩悦目,金光灿烂。口 诀“七青、八黄、九紫、十赤”表明颜色随成色变化而改 变。 (2)密度:20℃时,纯金的密度为19.3g/cm3 。 (3)廷展性:极好,纯金可锤打成厚度为百万分之二厘米 的金纸箔,看上去几乎透明。1g黄金可锤打成比足球场还 大的面积,可拉制成长达4km的金丝。 (4)导电导热性:黄金具有良好的导电和导热性能,在金 属仅次于银和铜居第三位。

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(5)硬度:摩氏硬度约为3。 (6)弹力:纯金弹力弱,有“跌金如泥”之说。

(7)化学性质:黄金的化学性质十分稳定,一般情况下,
除王水外,不与任何酸碱等物质起反应。在高温下也极稳 定,在1000~1300℃,金的挥发量微乎其微。所以有“真

金不怕火,烈火炼真金”之说。
(8)熔点:黄金的熔点为1063℃。

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黄金的高稳定性、可靠性和其他金属无法替代的良好
的物理和化学性质,以及其稀缺性带来的高价值含量,使 其具有特殊而广泛的用途。 黄金被越来越广泛地用到传统工业和现代高新技术产 业等领域中,电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、

医疗技术等现代电子行业越来越多的电子元件都可以使用
金作原材料。

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白银概述 白银,具有特殊的化学性质,其价值早在公元前700

年的美索不达米亚时期就开始为人们所认识。白银在历史
上曾经与黄金一样,作为许多国家的法定货币,具有金融 储备职能,也曾作为国际间重要的支付手段。 中国把白银作为货币历史悠久,早在战国时期,白 银就已作为货币使用。自唐宋始,银本位制得到逐步确立,

明朝起成为正式货币。中国的银本位制一直持续到1935年
发行法币、取消银本位为止。
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(1)颜色:光润洁白, “永远闪耀着月亮般的光辉”。 (2)密度:纯白银密度为10.5g/cm3,次于铂金和黄金

(3)硬度:白银的硬度为2.9,比黄金软。
(4)导电和导热率:白银的导电导热性能为各金属之冠。 (5)延展性:白银的延展性良好,可捶打成薄形银叶,制 作成各种镂空首饰。

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(6)化学性质:白银的化学性质比较稳定,纯银不易氧化, 若含有少量杂质时,其抗氧化性能将大大减弱,氧化后生 成黑色的氧化银。常温下白银在稀硫酸或稀盐酸中不易被 腐蚀,但在加热情况下,白银易被腐蚀。 (7)白银易吸收水银

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白银主要用途
白银作为贵金属主要用于工业、摄影业以及首饰、银 器和银币的制作。白银的多功能性使得它在大多数行业中 的应用不可替代,特别是需要高可靠性、更高精度和安全 性的高技术行业。 白银具有良好的导电性和导热性,在电子行业中得到 了广泛的应用,尤其在导体、开关、触点和保险丝上。白 银还可用于厚膜浆料,网孔状和结晶状的白银可以作为化 学反应的催化剂。

银的化合物卤化银,用于生产感光胶片。硝酸银用于 镀银,可制作银镜。碘化银用于人工降雨。
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铂族金属
铂族金属:钌、铑、钯、锇、铱、铂 铂族金属以其特别可贵的性能和资源珍稀而著称;与金、 银合称“贵金属”。但其发现与利用相对于金、银来说要晚

得多。而人类对铂族金属的了解和利用,不过两百多年的历
史。
铂金比黄金稀有35倍,在全球,只有在极少的地方才能开采,主要位 于南非和俄罗斯,以及津巴布韦、加拿大、南美的少数地区。每年,只 有88吨铂金(白金)被制造成饰品,而黄金则有2700吨。铂金矿的数量 更少,与黄金矿的比例为1比10。
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铂族金属特性
铂族金属既具有相似的物理化学性质,又有各自的特 性。它们的共同特性是:除了锇和钌为钢灰色外,其余均 为银白色;熔点高、强度大、电热性稳定、抗电火花蚀耗 性高、抗腐蚀性优良、高温抗氧化性能强、催化活性良好。

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铂:铂是银白色金属, 熔点为 1769 度, 密度为 21.45g /cm3, 主要用于电气、仪表 、 化学工业、装饰 品及制作精密合金等。 钯:钯是银灰色金属, 熔点 1552 度, 密度

12.16g /cm3, 可塑性好, 在贵金属中耐蚀性较差, 供
电气、 仪表 、化工工业、装饰品及制作精密合金等用。 铑:铑是银白色金属, 熔点为 1964 度, 密度为

12.45g /cm3, 是脆性金属。 供电气 、 仪表 、 高温
合金及精密合金等用 。

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铱:铱是银灰色金属, 熔点为 2443 度,是贵金属 中熔点最高的。 密度为 22.4g /cm3,是密度第二大的金 属。 是脆性金属, 化学性质稳定, 耐酸碱腐蚀, 硬度 高。 用于电气、 化学、 仪表、 轻工等方面, 配制精 密合金。 锇:锇是银白色金属,熔点为 3033度,密度为22.48 g/cm3,是密度最大的金属。高熔点金属,性脆。主要用 于电气、仪表、化学工业及合金等。 钌:钌是银白色金属,熔点为2334度,密度12.37 g/m3。用于电气、仪表、化学工业、高温合金及精密合金 等用。
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铂族金属主要用途
铂族金属和合金有很多重要的工业用途。 目前,铂族金属及其合金的主要用途为制造催化剂。其活 性、稳定性和选择性都好,化学工业上的很多过程(如炼 油工业中的铂重整工艺)都使用铂族催化剂。 铂铑合金对熔融的玻璃具有特别的抗蚀性,可用于制 造生产玻璃纤维的坩埚。铂铱合金和铂钌合金用于制造航 空发动机的火花塞接点。铂、钯和铑可作电镀层,常用于 电子工业和首饰加工中.

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白金

铂金

K白金??

? 国际铂金协会的官方解释: 铂金=白金=Pt ≠ K白金 ? 国家规定只有铂金含量在850‰以上的首饰才能被称为铂金首饰,并必 须带有Pt标志。铂金首饰通常带有Pt850、Pt900、Pt950、或Pt990的 纯度标志。因此铂金首饰不存在所谓18K或750(即750‰)纯度)。 ? 白金K金(white gold),它的主要成分是黄金,它不是天然白色的,由 于加入其他金属后而呈现出白色。白色K金不是铂金(白金)。白色K 金首饰通常使用18K或750来表示其中所含黄金的纯度。18K白金其实 是由75%的黄金和25%的其它金属合成的。

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白金小知识:
1.白金真的是最稀有的贵金属吗?
全世界每年只能开采出150吨白金,其中60吨用于珠宝。如果把以前所有开采出的 白金放在一起,其体积仅仅相当于一个5米见方的立方体

2.从其原料中获取白金真的很困难吗?
要想获得一盎司也就是31.1克重的白金,需要长达5-6个月的时间,处理10吨矿 石,才能从原料中铸成“一盎司的铂锭”。

3.白金矿真的在世界各地都能找到吗?
南非占68%,俄罗斯占25%,北美洲占5%,剩余的2%产自其他国家-主要是津巴 布韦。

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白金小知识:
4.白金真的具有特别的物理特性吗?
用1g白金拉成的细线,其长度延伸可达2公里。

5.白金是一种污染剂并能引起过敏症吗?
6.欧洲国家真的是最大的白金消费国吗?
日本才是最大的白金消费国,它的消费量占到世界总需求量的41.5%,其次是北美 占23%,欧洲的需求量约占17%,处于平均水平,剩下的西方世界占14.5%。中国

每年投放市场的消费量占4%。

7.一颗宝石镶嵌在白金上真的特别安全吗? 白金可以提供一种持续到永远的“握力”。以往最著名的钻石,从英国国王收藏的 著 名的“印度大钻石”到“非洲之星”,都镶嵌在白金上。一些保险公司对用白金镶 嵌的首饰减收保险费。

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从稀缺性认识黄金
? 黄金存量 经过数千年的开采积累,黄金的存量 目前约16.6万吨,主要分布于黄金饰品、 中央银行储备、工业制品和医疗制品等 领域。 ? 黄金产量 受资源和开采技术限制,黄金产量最 高时期不超过存量的2%。

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金在地壳中的丰度只有铁的1/千万,银的1/21。

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35000 储量 基础储量

30000

2008年已探明黄金储量
3.1 3.8 11.9 3.4

25000

20000

15000
16.4 61.5

10000 5000 0 美国

非洲

欧洲

北美洲

南美洲

大洋洲

亚洲

加拿大

加纳

秘鲁

南非

2008年全球已探明黄金基础储量10万吨,储量4.7万吨可持续 开采19.5年(每年2400吨)
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当前黄金的人均持有量
2009年矿产金产量 人均占有量

中国人口 13.2亿 世界人口 70亿 地表存金 扣除央行及未记录

314吨 2554吨 165600吨 133100吨

0.24克 0.36克 23.66克 19.01克

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? 黄金其实是小盘股
? 全球金融资产数量为200万亿美元 ? 黄金价格在1400美元之时,全球16.6万吨黄金存量 价值总额为7.5万亿美元 ? 黄金的流通市值不超过3万亿美元:首饰用金为 8.37万吨,约占50%;黄金个人投资量为2.96万吨, 约占18%;各国黄金官方储备总量为2.93万吨,约 占18%;工业和其他用金量为1.98万吨,占12%; 其余2%约数千吨为不确定去向。全球黄金可流通 存量为个人投资量加上少部分首饰用金量 ? 全球纸币资产价值不稳定之时,1%的纸币资产配 置到黄金上,金价即暴涨!
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白银:货币与商品兼具
通胀或金融危机时,与黄金一样上涨。经济复苏后,大量的工 业需求又使之上涨。 全球地面以上白银库存仅3万吨,,价值不过1200亿人民币, 比中国农行上市融资规模还要小得多。 ? 请注意,白银在当今科技领域中的重要性是巨大的。无论我 们是处在繁荣期或是萧条期,白银的需求都将保持强劲势头。 它目前在经济各方面的良好运行中是必要的因素,并且它的 需求遍布在各个级别,甚至延伸到个人需求级别。这保证了 它的未来,并且也向我们保证了银价受到良好的支撑。 ------世界白银协会报告
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? 1940年世界黄金储量为10亿盎司(28300吨),白 银储量100亿盎司(283000吨);到2009,世界黄 金储量增加到50亿盎司(141500吨),白银储量 10亿盎司(28300吨)。 ? 目前有数据显示,未来8年内的时间里,现有的白 银储量将消耗殆尽,而世界白银存量,即地下已经 探明出的储量也只够开采14年的时间,最乐观的估 计也不会超过20年 。

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? 目前全球白银可开采储量约40万吨,加上3万吨存量,白银 总量仅43万吨。 ? 黄金已开采16.6万吨,加上存量4.7万吨,黄金总量21.2万 吨
? 黄金/白银=1:2,按黄金每盎司1500美元计算,白银将 达到每盎司750美元!目前35美元,还有20倍的上涨空间! ? 白银逐年被消耗,总量不断减少,未来上涨空间更大。

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二、贵金属的金融史
鸦片战争的导火线?

美国:黄金美元-----石油美元-----国债美元

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黄金的货币属性
? 黄金作为货币载体和交易的媒介已有3000多年的历史。 ? 《圣经?旧约》中记载有雅各时期用黄金到埃及籴粮食的 故事。古波斯在2500多年前已使用金币,亚历山大金币距 今2300 多年。古希腊在公元前6世纪到5世纪开始运用黄 金作为货币,并产生了铸币,对含金量有严格规定。 ? 现存中国最早的金币是春秋战国时楚国铸造的“郢爰” (yǐngyuán ),距今也己有2300多年的历史。 ? 不过,这些金币只是在一定范围和区域内流通使用的辅币。

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货币制度的演变
金属货币 货币制度 信用货币

平行本位制 银本位制 双本位制

跛行本位制 金币本位制 金银复合本位制 金块本位制 金汇兑本位制 金本位制

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银本位制
西方各国实行银本位制的时间从罗马帝国 一直持续到19世纪上半叶,主要用银币充 当本位货币。此后,银本位逐渐退出历史 舞台,其主要原因是:价值不稳定;不适 应大额商品交易。

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金银复本位制
? 金银复本位制,是指白银和黄金都是本位货币,并且 可以按规定的金银价格比率进行金银兑换的制度。 ? 复本位制的主要优点是:货币价格更加稳定。 ? 复本位制的主要缺点是:复本位有时会成为金本位, 有时又会转化为银本位,出现“劣币驱逐良币”占据 市场的现象,使复本位制无法实行。 ? 金银复本位制是资本主义原始积累时期(16-18世纪) 最典型的货币制度。
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? 从18世纪末19世纪初开始,各资本主义国家的货币 制度都逐渐从复本位制向金本位制过渡。到了20世 纪初,金本位已经在各国广泛流行,只有少数落后 国家仍实行银本位制。 ? 在金银复本位制向金本位制转化的过程中,下面三 个因素起了很重要的推动作用: 1.白银的价值随采银业劳动生产率提高而迅速下跌, 黄金的价值则保持了相对稳定。 2.英国实行金本位制对其他国家也有刺激作用。 3.英格兰银行在早期国际金本位制中的主导作用。
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金币本位制
金币本位制又称为完全金本位制,1816年由英国首 创。随后,德国(1837年)、丹麦(1873午)、荷兰 (1875年)、美国(1900年)、意大利(1878年)、法国 和俄国(1897年)以及日本(1897年)等国都先后采用。 1816-1914年期间,西方各国普遍采用了金币本位 制度,可谓金本位的全盛时期。这一时期是黄金货 币属性表现的高峰。

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金币本位制的特点
完全金本位制一般具有下列特征: 1.法律规定货币本位具有一定的黄金含量。 2.金币可以自由铸造和熔化。 3.黄金可以自由输出和输入,以结算国际收 支的不平衡。 4.一切法偿纸币可以自由兑换成金币。
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金块本位制
金块本位制由英国在1925年最先实行。法国和美国随后也 实行金块本位制。在这种制度下,货币单位虽然仍然规定 一定的含金量,但政府不再铸造金币和实行金币流通,只 有银行券参加流通,银行券只有在一定条件下才能按含金 量兑换金块。英国以银行券兑换黄金的最低限额为相等于 400盎司黄金的银行券(约合1700英镑),低于限额不予兑 换。法国规定银行券兑换黄金的最低限额为21500法郎, 等于12公斤的黄金。 1931年,英国被迫终止金块本位, 英镑贬值30%。

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金汇兑本位制
金汇兑本位制又称虚金本位制。在这种本位制度下,国内不流 通金币,只流通银行券,银行券只能在政府规定的汇率下自由 地兑换另一采用金币或金块本位制国家的货币。采取金汇兑本 位制的国家,在对外贸易和财政金融方面很容易受到与其相联 系的金本位制国家的控制和影响。但金汇兑本位制也有一些优 点,如节约黄金费用,存入外国的黄金可以生息,国内货币供 给量可不受黄金数量的束缚。 第一次世界大战前的印度、菲律宾、马来西亚、一些拉美 国家和地区,以及20世纪20年代的德国、意大利、丹麦、挪威 等国,均实行过这种制度。 1929一1933年经济危机爆发后,严 重的货币信用危机导致了金块本位制和金汇兑本位制的崩溃。
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金块、金汇兑本位的不稳定性
1.无论在金块本位制或金汇兑本位制下,都没有黄金 流通。 2.在残缺不全的金本位制度下,银行券兑换黄金是不 自由的。 3.实行金汇兑本位制的国家与它所依附的所谓“中心 国家”的货币流通相互影响,采用金汇兑本位制的 国家,使本国通货依附于英镑(或美元、法郎等), 并把外汇准备存于伦敦(或纽约、巴黎等),英国(或 美国、法国等)就成了“中心国家”。
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布雷顿森林体系——金汇兑本位制的复活
? 1944年7月确立的布雷顿森林体系又称为美元—黄 金本位制,实质上是国际金汇兑本位制。它在很大 程度上是英美两国在二战后角力的结果。 ? 1971年8月美国完全停止黄金兑换,1973年3月各国 货币同美元的固定汇率制破产, 1976年国际货币基 金通过“牙买加协定”(废除黄金官价、各国汇率 不得与黄金联系、取消用黄金清算债权债务) , 1978年4月正式生效,黄金非货币化从制度层面上已 基本完成。 国际金汇兑本位制至此荡然无存。
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信用本位制
? 1929—1933年世界性经济金融危机彻底摧毁了金本 位制,取而代之的是不兑现的信用货币制度。 ? 不兑现的信用货币取代金属货币也有其内在的经济 根源,是货币制度演进的质的飞跃,是世界经济和 货币制度发展的必然趋势。 ? 信用本位制又称管理货币本位。作为本位货币的纸 币本身没有价值,本位货币不再与任何金属保持一 定的联系。这种货币制度主要通过政府或中央银行 对货币量的控制和管理来实现。
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信用本位制的特点
1.纸币具有强制流通能力。 2.货币发行量不受金银数量约束,具有较大弹性。 部分货币供应量脱离实体经济领域成为游资。 3.由于货币没有十足的金银作准备,政府必须对货 币的发行和流通进行有效的管理,以确保物价水 平的稳定。

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黄金的金融属性 之 货币属性
金本位制(1717年英国、1816年英国《金本位制法案》)
黄金就是货币,每一货币单位都有法定的含金量 一战、二战的冲击,1929—1933年经济危机,金本位制崩溃

布林顿森林体系(1944年美国、美元—黄金本位制、美元是国际货币结算的
基础,是主要国际储备货币;美元与黄金挂钩, 其他货币与美元挂钩, 美国承担每盎司35美元的官价兑换黄金的义务, 1959年17335吨)

布林顿森林体系解体(60年代越战、美元贬值,1967年11507吨,
2005年8135吨。1971年8月15日、1976年《牙买加协议》黄金非 货币化和浮动汇率合法化)

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三、贵金属的功能

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1971年,一盎司黄金价值35美元,到2006年的一盎司黄金则价值630美元。 35年以来,相对于黄金而言,各国货币的购买力下降幅度分别为:

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2000年以来的黄金与CRB 指数、美元指数走势比较

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剩余购买力与原始购买力的比率

年通胀率 3% 6% 7% 10% 15%

1年后 5年后 10年后 20年后 0.97 0.86 0.74 0.54 0.94 0.73 0.54 0.29 0.93 0.70 0.48 0.23 0.90 0.59 0.30 0.12 0.85 0.44 0.20 0.04

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战争 动乱 通胀 金融危机 经济危机 债务危机 。。。。

避险 信用风险 保值

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四、贵金属在投资上的重要意义

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再看股市:

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黄金投资的功能与目的
? 稳定财富的购买力 ? 资产多元化 ? 重要的财富承载工具
? ? ? ? ? 平衡资产目的 保值目的 博取价差获利目的 转移货币资产目的 消费目的
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正确的黄金投资理念
? 黄金自然资源的稀缺性与高昂的生产成本决定了 其内在价值。 ? 黄金的核心价值是对抗信用风险。 ? 稳定的购买能力是资产长期价值的体现。 ? 黄金具有财富长期承载优势。

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?人口老龄化——共同的难题

全球人口结构

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?人口老龄化——共同的难题

全球人口结构

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? 老龄化引发社会产生结构和消费结构的刚性转变经济增长动力不足,全球长期中低水平经济增长, 货币战、贸易战甚至军事冲突.

? 老龄化加重全球经济体的财政负担-债务危机的出 现-印钞-通胀
? 经济政策很难解决老龄化带来的一系列问题

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谢谢大家! 衷心祝大家:把握投资良机 财富源源不断!

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